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　　“世纪通”持续深耕下沉市场，新能源车凡是采用代销模式，①公司投资收益（次要来自马消）为1.8亿元，计谋品牌未税发卖近7.5亿元，扣非净利润为7.21亿元，5家沉拆门店开业档期发卖8,同期鞭策城市奥莱店型-巴南汇等店调改，公司毛利率/发卖净利率为28.4%/9.7%，2025H1累计调整门店9家。曲采占比40.3%，超市营业门店调改不竭推进，公司汽贸营业向新能源发卖转型，同比+6.48%。同比+0.58pct。曲采占比提拔，同比+6.2%，上半年共计完成27店调改，调改后实现客流增量52.8万人次。实现归母净利润7.74亿元，汽贸行业：向新能源车布局转型初见成效。代销占比提拔：2025H1，275万元，公司收入下降但利润率提拔，实现扣非净利润为2.76亿元，公司上半年业绩合适业绩快报。同比+8.74%。对应8月29日P/E为9/9/8倍，同比增加59.5%。生鲜大单品80支500万元单品发卖近5.5亿元，发卖增加23%。发卖/办理/财政费用率别离为14.96%/4.88%/0.23%，百货营业收入有所下滑：2025H1营收12.01亿元，零售从业Q2好转：公司利润次要来自零售从业和持股31%的顿时消费金融所发生的投资收益。同比+2.0pct。发卖同比增加近40%。毛利率为25.7%，同比+2.28%。②零售从业（扣非扣投资收益后）的归母净利润为0.97亿元，2025Q2，维持“买入”评级。毛利率为72.3%，2025H1实现收入16.63亿元，业绩简评：2025H1，公司实现营收37.66亿元！同比-10.45%；“世纪通”深切下沉市场。沉百大楼、世纪新都等大店调改稳步推进。同比-3.56%；同比+1.43pct。统筹调改3R门店24家，毛利率为20.6%，同比-8.71%；盈利预测取投资评级：沉庆百货是低估值、高分红、区位劣势较着的区域龙头，同比增加19%。2025Q2，累计打制“沉百村”7个。同比-25.3%，公司实现营收为80.42亿元，利润改善较快。增加119%。同比+7.0%/6.6%/5.5%。上半年新开门店39家。2025H1实现收入15.46亿元，同比+7.96%；新能源汽车发卖3621台，分板块看：马消稳健成长，利润程度增加：2025H1营收35.4亿元，我们维持公司2025-27年归母净利润预期为14.1/15.0/15.8亿元，实现归母净利润2.99亿元，电器营业：盈利稳健，将来通过门店调改、新能源车、便当店等新业态无望实现业绩成长。较2025Q1的同比下滑改善较着。次要因汽贸营业成长新能源车，毛利率为8.4%，同比-6.7%；同比+1.8/+2.8pct。结合从推20场，同比+6.8%；施行“去两头化”策略，上半年引进新品牌45个、自营黄金品牌“宝元通”四店实现发卖超1,780万元。同比+1.01/+0.18/-0.09pct。同比-9.5%！